无色不欢！被忽略的次新材料股，彩色母粒国内第一还叠加光伏概念
文：海豚音海豚读次新（全市场最深度的新股解读都在这里，欢迎关注）
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今日继续来说一只注册制新股——宁波色母(301019)，其为宁波第一百家上市公司，浙股向来在次新板块较为活跃，宁波色母远看平淡无奇，行业较为成熟且大多为低端竞争中，这家低调的浙股也因此被大多数所忽视。事实上中高端色母产品在市场上仍旧较为稀缺，目前行业集中度较低，外资巨头收入规模已超60亿，而国内已上市的两家美联新材、道恩股份除了色母还有其他业务，尤其是道恩色母占比较低。所以说宁波色母是A股最纯正的色母公司，且宁波色母在彩色色母为国内第一，配色能力全国能力领先，在这个无色不欢的世界里色母粒显得更为重要！大有当年坤彩科技的潜力，那么宁波色母质地究竟如何？且看海豚今日为你深度剖析！
此前关于坤彩科技的剖析链接如下：
解读：珠光材料第一股—坤彩科技，为何能上演二连板？
色母粒着色更为经济环保且性价比高，已成为塑料着色首选
塑料着色可以提高塑料制品的外观质量及内在性能，其不仅能美化塑料外观，某些具备抗紫外线、抗老化等作用的着色剂还能改善塑料制品的应用性能，延长使用寿命或增加 某些特殊功能
塑料着色分为表面着色和整体着色——
[*]表面着色：对塑料制品进行彩绘、印刷、喷涂、贴花、染色等着色装饰，
[*]整体着色：将着色剂混入到树脂中，最终均匀地分散于塑料制品整体的各个部位，其又分为干混法、色母粒着色两种方法。a.直接干混法着色（色粉）：直接将着色剂和塑料混合，容易造成粉尘飞扬、着色剂分散效果不理想，但是因为其具有一定经济性，中小企业中对着色要求、生产环境 要求不高的企业会 选择使用色粉着色。b.混炼后成型加工干混法着色（染色造粒）:将着色剂与树脂混合先制成带色料，再进行成型加工，这种方法虽然着色效果好、分散性好、环保洁净，但着色成本和生产成本高，目前普及率不高；c.色母粒着色：将较大量的 着色剂与树脂、分散剂、功能助剂按一定比例混合，制成高浓缩的着色母粒，再以色母粒和树脂按一定比例和速度投料进行塑料制品成型加工。这种方法能获得较好的着色效果，着色成本低，使用方便、计量准确、节能环保，减少下游企业配色、添加颜料 等生产环节，大幅提高下游产品的质量，目前已经成为塑料着色的首选材料
色母粒是一种高分子复合着色材料，由颜料、树脂和助剂三个基本要素组成。具有颜色的高浓缩性，少量添加就能获得高品质的颜色效果，被称为塑料界“颜色味精”。其关键技术为配色技术，往往轻微调整都 会对色母粒的着色效果和性能产生较大差异。虽然色母粒在下游企业生产环节中成本占比较低（添加比例 一般为 2%-5%），但是色差、分散性、耐迁移性等技术指标不达标，往往会导 致整批塑料制品品质等级下降甚至报废，因此下游客户价格敏感度低，采购黏性较强。
2017 -2019 年色母粒国内总产量分别为 152.3 万吨、164.8 万吨、180 万吨，从2011年开始年均增速超14%，其中黑色、白色母粒销量占比超70%
不过我国色母粒生产企业虽然数量较多达7000多家，但生产规模偏小，知名品牌较少，仅16家企业产值过亿，销售额超45亿的企业不多，而同期美国安配色公司产值已达63亿。好在部分领先企业如美联新材、宁波色母粒等已具备与国际品牌抗衡的能力。
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宁波色母：市占率0.97%，色差标准高于同业！LG、娃哈哈为公司前两大客户
宁波色母主要产品为全色谱塑料着色色母粒，2019年公司色母粒产品产量为 1.96 万吨，市场占有率约为 0.97%，拥有的“Mingzhou”商标被认定为 浙江省著名商标。公司产品具体分为彩色母粒、白色母粒、黑色母粒，还可根据下游客户的特殊需求量身定制着色功能二合一的功能色母粒，使其具备抗紫外线、耐候、抗静电、爽滑、阻燃等一种或几种功能。值得注意的是公司的企业标准所执行的色差标准均为色差△E≤0.7，相较于行业标准△E≤2.5-3.0更为严格。应用领域上公司产品已从最初的应用于家电产品和日常生活用 品逐渐拓展至要求更高的食品饮料包装、光学薄膜领域。
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公司主要客户有LG 集团、农夫山泉、娃哈哈、松下、纳爱斯、得力集团、长阳科技、欧普照明、东方雨虹、苏泊尔、大金空调等。其中LG为公司第一大客户，2018-2020年对其收入占比分别为9.5%、11.8%、14.6%。哇哈哈2019、2020年为公司第二大客户，收入占比在5%左右。
..... 市占率低，没绝对护城河 跌跌不休 兄弟具有前瞻性，可惜发早了，被人冷嘲热讽。题材靠政策发酵，就快来了 没有话题制造能力，缺乏关注度和人气 毫无技术含量的行业 严重高估了
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