定性分析和定量分析【中国嘉陵为例】
http://i1.go2yd.com/image.php?url=0TFYd7jUQo1，一个公司的股权转移和重大资产重组，通常在停盘前几个月就已经开始筹划方案了，而对于像中国嘉陵这样的大国企，一定是经过更长期、周密和慎重的方案探讨和论证之后才进入停牌的，所以这个合资公司的成立，一定是在大股东的整体筹划之内。
2，我当初分析成立合资公司绝对是马前卒，尤其是第一次被否掉第二次继续强推，就非常说明问题了，对我的分析体系和推理体系而言是可以印证我这个马前卒的判断和逻辑的正确性，我当时分析大股东这么做一定是有原因的，我看出了合资公司第一次被否掉之后出的公告里大股东遣词用字例行公文之中那种有苦难言着急之情溢于言表的莫可名状，所以我当时就判断第二次经过沟通肯定会大比例通过，结果第二次果然大比例通过，同样的议案，为什么第一次大比例不通过，第二次却大比例通过了，在我的分析体系里这就更加印证了我当时的分析和判断是正确。我以前写投资漫谈的时候曾经反复讲过，选资产重组标的，这个过程就如同福尔摩斯探案，甄别、分析、推理、验证，非常有趣，所以1号的计划名字叫福尔摩斯1号，就是这样的。
3，当初设立这个资产平台，我说它是一个资产平台，至于最终做什么用，我们不是大股东，没法站在大股东的层面去考虑问题，现在结果揭晓，只是为了印证我们的逻辑是否正确，至于它要去做什么，则不关我们的事情，去养猪都行，这不在逻辑探讨范围内，我只要在它公告成立这个全地形车合资公司的时候知道，即使全地形车行业前景再好，从建厂到盈利最起码3-5年，中国嘉陵2015年亏损，2016年依然会亏损？2017年就到退市的边缘，既然一个全地形车无法支撑嘉陵，那就肯定不是当前的发展重心，既然当前救不了急，那么成立这个全地形车合资公司一定是基于未来的一个动作，再加上前期卖厂房地款都在这个阶段公告基本结算完毕，这些公告透漏出来的蛛丝马迹让我可以分析出来，嘉陵开始着手对旗下的资产着手进行整合了，就是我说的拱卒的背后一定会跳马，不过我没想到这个跳马会来的这么迅速，我原本预计的也许要拖到下半年。
4，那么以现在的情况来看，这个全地形车合资公司的成立，在资产置出给大股东后，未来应该就是承接现有中国嘉陵全部业务的主体，为什么嘉陵上市公司参与而不是大股东全权接手，现在来看，南方集团需要建立一个公司，所以拉来了长安以及南方集团旗下的两个投资公司，嘉陵因为是大国企，有大量的员工要安置，现有业务也要全部转往新公司承接，而在这个合资公司中，嘉陵还是全地形车的控股股东，老嘉陵的资产、业务以这个公司为主体，对于老嘉陵而言只是换了个公司名字把壳给脱出来了，对不对？这就是为什么嘉陵还是全地形车的控股股东的意义，对于内部员工和管理层的利益协调有积极意义，未来这个全地形车合资公司，也不排除可能会装入大股东旗下的军工资产单独上市，但这跟新嘉陵已经没有任何关系了。
5，但在这个合资公司公告成立的时候，我肯定是不知道它是要干嘛用的，只能分析这是大股东设立的一个资产平台，至于做什么用，不知道也不需要知道，这玩意除了大股东没有人能猜到，只有结果出来的时候的我们才会恍然大悟，噢，原来是这样的。但这个点并不构成任何分析障碍，因为只要确定这个合资公司不能拯救嘉陵当务之急，嘉陵要想活还是得靠资产重组，把握住这个正确逻辑就足够了，尤其在国企改革、供给侧改革、去僵尸企业、盘活国有资产的大风口下，嘉陵如果不把握当下的政策红利展开行动，就算继续靠卖资产或补贴再活几年，一旦几年后政策改变了怎么办？既然终究是必须进行资产重组，那么趁着当下的政策红利尽快行动是必然的选择。
6，怎么去分析一个公司，其实以前我在写投资漫谈的时候把该谈的东西全部谈透了，对于资产重组性的价值投资，我们要做的工作是定性分析而不是定量分析。定性分析就是把握住正确的逻辑主线，抓对逻辑运行的大方向，至于其中是怎样运转的，不在考虑范围内，爱怎么运转就怎么运转去，大股东都不能100%控制的事情，我们不需要关心。而对于成长股的价值投资，则是一个定量的分析，要从行业、产品、市场、投入、产出、销售、竞争、成本、利润率等等各层面去定量分析未来该公司大致准确的增长数据，从而给自己建立一个可考量的数据模型来跟踪这个公司的增长。
页:
[1]