《投资手册》｜物联网投资机会全梳理（二）

这是《物联网》系列的第二篇，主要内容是物联网在智慧城市、智能家居、车联网等领域的投资机会梳理。

物联网在不同应用场景下的投资机会

1、智慧城市

（图片来源Wind）

智慧城市这个概念首次提出是在2015年，当时相关概念板块也经历过一轮炒作，经过这么多年的大浪淘沙，这个行业已经去伪存真，那些真正在做智慧城市的相关公司是在不断增长的，比如：广联达、海康威视等。


在智慧城市中，确定性较高的一个环节是智慧表计。


我国的智能表计经历了从机械表、到IC卡预付费表、再到智能表的发展路径，现在的智能表不仅可以将用户信息和计量数据统一上传，便于管理机构监测，还可以方便用户在线付费和远程控制阀门。


80后应该感受最为明显，经历过有人上门抄表的时代，也经历过IC卡充值时代，一直到现在的线上缴费时代。


当前，智能表计的渗透率在电表领域已经非常高，但在水表和燃气表领域相对较低。


伴随着窄带物联网的推进，智能表计相关厂商有望受益，比如智能表计生产商，如：金卡智能，三川智慧等，还有窄带物联网建设商以及对应的智能芯片商。


2、智能家居

（图片来源iFind）

智能家居中，智能音箱是一个现象级的产品，关于智能音箱的想象空间是非常大的，因为它不仅可以接收，还可以上传，它本质是一个入口产品，而且是一个语音入口，它可以控制很多东西。


比如现在的阿里的天猫精灵、小米的小爱同学等，都可以控制家里的开关、扫地机器人等智能终端。


根据statistic预测，2025年，全球智能音箱出货量有望突破4亿台，22～25年出货量有望维持20%～30%的高速增长。

（图片来源国盛证券）

在这个过程中AI语音助手是促进智能家居生态系统形成的关键因素，智能音箱现在对方言的识别度越来越高，相较于最初期的产品，这是一个明显的进步，这也刺激了智能音箱走进千家万户，AI语音国内厂商以科大讯飞为代表。

（图片来源iFind）

围绕智能家居，还有智能控制器这类零部件也有较大的增长潜力。


随着终端智能化程度不断提升，对控制器这个产品的要求也越来越高，里面需要集成一个通信模块、提高控制的精细度或者加一个液晶屏，当这个行业的增量出现，相关公司就会有增长。


上市公司中智能控制器领域主要以拓邦股份、和而泰为代表。


同时，做控制器的公司也在探索，如果相关公司能切入后端数据领域，那么未来的增长潜力是巨大的。


总结来看，智能家居会遵循“单品智能化”，到“彼此联网协同”的发展路径，最终实现整个智能家居应用场景的全系统智能化。


家居单品智能化的核心就是“智能控制器”，叠加在智能家居发展中“新型智能家居硬件的出现与普及”，会带来大量智能控制器需求，我们可以关注相关厂商的业绩变动情况。


3、车联网


车联网赋能汽车成为下一代移动智能终端。


车联网将汽车组成数据互动网络，通过大量的传感器和先进的通信技术，对包括车辆、公路、人、环境等信息进行感知和交换，从而实现自动驾驶和车辆管理。


车联网的产业链较长，涉及到众多厂商，如：汽车零部件（控制器、传感器等）、车载终端、芯片、软件系统及云平台、高精度定位导航、网络、汽车制造商等。

（图片来源Wind）

结合上图，我们可以将车联网相关公司分为三类：


第一类：终端侧的硬件技术公司，主要做雷达、控制器、车规级芯片、车规级通信模组、硬件接口单元等；


第二类：控制平台类软件公司，主要做车载操作系统、云服务、高精度地图等；


第三类：基础设施类技术公司，主要做通信网络基础设施、支持北斗导航系统的基础设施等。


对于车联网而言，是一个非常长周期、庞大的产业链，发展空间也是比较大的。从近两年的角度看，更大的可能会集中在零部件和车载终端领域，也就是上面的第一类公司。


另外，我们可以关注高精度定位，因为车联网起来之后，就需要配置“车道级”的导航。这种导航能够识别你在三个车道中的哪一个，国内这方面的厂商有四维图新、海格通信等。

物联网的驱动力

1、配套技术日趋成熟


这里的配套技术除了5G之外，还有人工智能、云计算等，如果没有这些配套技术，我们第一篇讲的物联网的四个层次就无法形成闭环。


比如：如果没有网络，终端收集到的数据就无法传回云端，没有人工智能来做算法，也就无法产生好的应用，没有5G网络，这些应用也就无法反向赋能物联网终端。


就像五六年前比较火的智能手环，刚开始掀起了一股手环风潮，但后来手环慢慢地变成了一个计步器，你发现每天走一万步和走一步也没什么区别，手环最多提醒你一下今天没有怎么走路，就没有办法提供更深层次的服务了。


虽然手环获取了数据，但最终没有能形成一个可以解决用户痛点的应用。


现在，很多手环有了测量血压、血糖、心率等功能，如果这些数据能跟用户的病例结合起来，在特定的时间给用户提供一套更好的休息、运动或者饮食建议，那么这个产品对于老年人就可能变成一种刚性需求。


2、B端需求明显


物联网当前比较成熟的应用场景大多集中在B端，主要是因为物联网可以给企业带来提升效率、降低风险、增加收入、降低成本等效果。


当前受物联网影响最深的，莫过于车联网领域。


在传统思想里，造车跟物联网没什么关系，但随着物联网的发展，一些车厂进行了信息化改造，把所有的客服数据和沟通记录全部放到了云平台上。


在这个平台上，你可以看到一个客户从成为你用户的那一刻起，后续他买了几辆车，做过几次维修、保养，买过什么保险，全都一目了然，你会发现在这里面可以挖掘出巨大的商业价值。


首先它大幅降低了人响应成本，再进一步，如果他保险到期了是不是要续保，如果他的车很旧了，是不是要以旧换新，如果换车，他是不是要贷款，等等。


以前这些都是人工来做，当数据足够多的时候，人工智能一定比人更精确。


当然，车联网不单单可以服务车厂，我们作为用户最直接的感受，现在很多汽车可以远程点火；像特斯拉，如果你在路上出现故障，它还可以远程重启等等。


还有比如海底作业、变电站、煤矿下井等一些高危场景，也有明显的物联网需求，主要体现为工业机器人以及工业物联网。


我们看到一些做工业场景下智能检测的企业，他们会投入大量资金去研发工业机器人，在高危行业，如果你用人工，出了问题要有巨额赔偿，并且人工作业也容易有纰漏，使用机器就可以解决这些问题。


同时机器还可以将工作当中存在问题记录下来，当数据积累至一定程度，后期就进行算法优化，所以在一些领域机器一定会解放人工。


这就是物联网对传统行业的改造，物联网不仅会降低我们的生产成本，也在一点点变革我们生产方式，甚至重塑生产关系。


3、巨头推动


物联网所涉及的产业链条会比较长，就比如车联网行业，就需要车厂、IT厂商、运营商、软件开发商等多方参与，甚至还需要市政工程参与，因为需要修路，需要满足无人驾驶的需求，等等。


在这么长的链条里，如果没有巨头的推动，是很难进展下去的。当前车联网行业的发展，就是由各国的车企巨头在推动，我们能看到以特斯拉为代表的车企一直在加大智能汽车方面的投入。另外还有像百度这种互联网大厂也在深入无人驾驶领域。


还有我们感受最深的家电领域，以小米为代表的一些家电企业，现在喊出的口号都是要“构建自己的生态”，很多做家电的企业都在发力物联网，比如海尔智家、格力电器等。


4、政策扶持


自2017年开始，我国就密集出台了各种物联网相关的政策文件，在十三五和十四五规划中也多次提及，感兴趣的可以查阅相关文件。

关于投资科技公司的一点思考

在科技领域，有这样一句话：站在风口上，猪都能飞起来。但是我们长时间观察下来，真正可以长期增长，给投资者带来长久回报的公司，往往不是“追风少年”，它们会在自己的主业中潜心研究，然后等风来。


所以，我投资科技股，一般会遵循两个逻辑：


第一，选一个好的赛道，选择一个未来清晰、方向不错的行业，比如我们前面谈到的5G、物联网、云计算，等等；


第二，找到这个产业链中最专注的一批公司，这种公司有可能形成自己的技术壁垒，乘着行业发展的大势而发展起来。


所谓的专注，我们可以从公司的研发投入、人才储备、专利等角度来综合判断，最简单的，去用用它的产品，去看看客户对它的评价，这些会更加真实。