北汽抄底神州租车，抄到了什么？

在股市的老韭菜口中有一句广为流传的话“抄底抄底，越抄越低”。来形容在跌的某支股票引起散户买入做多，结果跌跌不休，被迫止损。

因受“瑞幸暴雷”影响，神州租车股价惨遭腰斩，从4月初的4块港元跌到2块港元。6月1日，神州租车发布公告称，北汽集团已于5月31日与神州优车订立了战略合作协议，北汽集团（以下简称：北汽）将通过神州优车收购其不超过21.26%的股份。



表面上看去，北汽此时收购神州租车实为划算，但由于神州租车目前的困境再加上此战略合作协议还不具法律约束力，北汽此举是接了块烫手山芋还是成功抄底？让我们来一探究竟。

收购或早有预谋

或许是北汽对神州租车早有预谋，从4月2日神州租车股票暴跌开始后，北汽就开始对神州租车下手。



4月13日，北汽与神州优车集团联合宣布，双方将通过车辆采购、汽车新零售、技术合作、大数据以及金融服务等方式达成全面战略合作。

5月13日，神州租车发布公告表示，神州优车已在5月11日，将其持有的10万股股份于市场上出售，而经过当次减持后，神州优车在神州租车中的持股正是21.26%。

在双方商讨了一个多月后，6月1日，神州租车有限公司在港交所发布公告，称大股东神州优车已于5月31日与北汽订立一份无法律约束力的战略合作协议。根据协议，北汽将向神州优车收购不多于约45.08亿股股份，相当于神州租车已发行股本总额的约21.26%。



要知道，在此之前就有消息传出携程、吉利以及后来的华平投资或将接盘神州租车，但最后都被官方辟谣。吉利方面更表示不会接手这样一家企业。

但北汽似乎并不忧虑，且下手速度极快。从4月2号神州租车股票暴跌到5月31号也仅有两个月的时间。

北汽另有所图？

表面看去，这对于正在布局出行领域的北汽可以说是一块肥肉。

近年来，北汽一直在积极布局出行市场，2017年还成立了以分时租赁为主业务的华夏出行，但3年以来其市场表现一直不尽人意，还处在烧钱抢份额的阶段，业务运行两年来，华夏出行的资金压力也越来越大。



据天眼查显示，2018年底华夏出行先后质押三处不动产，共计融资3.2亿元。

【汽车维基】注意到，除了布局出行，北汽似乎还另有目的。从5月19日北汽福田发布的《北汽福田汽车股份有限公司关于北京宝沃首批以资抵债资产进展》的公告中显示，北京宝沃以资抵债偿还欠款，首批以资抵债资产中第一批交割部分抵债金额为 30.95 亿元。



而福田汽车对北京宝沃存在应收股东借款为46.71亿元(包括2018年8月31日之前的股东借款42.71亿元和过渡期股东借款4亿元)，这就意味着，宝沃还欠款15.76亿元。

北汽拟收购神州租车，或许也有这样的目的在其中，为了保障北京宝沃对北汽福田的还款能力，以这种形式进行保全资产。毕竟，在当前的严峻形势下，再加上“瑞幸暴雷”事件，会对难以自保的神州租车和宝沃后面影响多少还是未知，也会影响收回欠款。

未来有待观察

尽管神州租车一直以中国规模最大的汽车租赁企业自居，但其受内部成本管控及外部市场竞争影响，近年来神州租车的业绩持续下滑。

2019年，神州租车实现租赁业务总收入55.59亿元，同比仅增长4.1%。而其净利也已连续三年下滑，2017年，神州租车净利润尚有8.81亿元，至2019年，其净利润仅有3100万元，同比暴降89.3%。



尽管看上去，北汽收购神州租车能为其出行领域有着很大的帮助，但是在【汽车维基】看来，北汽有自己的网约车、长租车公司来消化北汽新能源车。即使收购神州租车后也会改换成北汽新能源车，在当前库存压力大的情况下，再收购神州租车近15万辆二手车资产，压力怕只会更大。

另一方面，受传统企业和互联网企业基因的影响，双方在整合效率是否能达到预期，仍有待观察。对于传统车企而言，其擅长的是车型投放、车辆管理和资产管理等，而互联网出行服务商涉及到流量获取、用户运营和系统搭建等领域，这其中运营思维的转变和磨合并不容易。



并且，由于2019年神州租车母公司神州优车收购宝沃汽车后，神州租车已经与宝沃已经深度捆绑成为关联公司，包括采购带有回购协议的宝沃汽车，共同成立实验室研发车联网以及自动驾驶车辆协议等。北汽收购神州租车，也可能会连带上宝沃汽车，这并不是一件好事。

事实上，对于此次收购事件，【汽车维基】并不唱好也不唱衰。毕竟这其中牵连的事件太多，且此战略合作协议还不具法律约束力，具体事宜还双方还有待商讨。在各自利益面前，谁都不想退步。谈好了皆大欢喜，谈不好也不过是大梦一场空。